新闻中心最新政务本地社会评论深度湖北国内国际财经教育军事科技
周期股涨势未尽 2132点底部难破
您当前的位置 :首页 > 生活 正文 来源: 武安新闻网 发布时间:2018/4/16 23:45:57
【周期股涨势未尽 2132点底部难破】 文章导读:杜长江:反弹动力主要来自两方面。一是货币政策拐点已现,二是经济比预想的要好。从政策来看,去年12月份下调准备金率,未来也是降低准备金率的趋势,这将支撑货币政策拐点逐渐形成。同时,虽然现在经济还是同比下降,但国内PMI数据已连续两个月在50以上,虽然有季节因素扰动,但还是超出市场预期。此外,美国经...

  1月份以来,大盘迎来一轮反弹行情,带领此轮大盘反弹的主力是以煤炭、有色、银行、地产为代的周期股。从近几日来看,周期股似乎又有偃旗息鼓的迹象。未来周期股行情能否继续深入演绎?本期《中证面对面》特邀华麟融通投资董事长邓学文和招商证券(600999)资产管理部高级投资经理杜长江对此进行深入探讨。

  机构重新配置需求推升周期股

  主持人:1月以来大盘迎来一波反弹,上证指数从2132点的低点反弹至2350点附近,200点反弹的主要因素有哪些?

  邓学文:2300点是政策底,一般来讲政策底往下7%-8%就会成为市场底。2300点下跌7.3%,2132点即是市场底。本轮上涨的催化剂就是温总理前期关于“呵护股市”的讲话,上涨的实际动力则主要来自于周期板块,分别是有色金属、煤炭和化工。

  杜长江:反弹动力主要来自两方面。一是货币政策拐点已现,二是经济比预想的要好。从政策来看,去年12月份下调准备金率,未来也是降低准备金率的趋势,这将支撑货币政策拐点逐渐形成。同时,虽然现在经济还是同比下降,但国内PMI数据已连续两个月在50以上,虽然有季节因素扰动,但还是超出市场预期。此外,美国经济复苏比预期要强,欧洲的德国经济比预期强很多,这也对A股市场形成积极影响。

  主持人:这一轮反弹中“煤飞色舞”再现,但近两个交易日周期股现又不尽如人意,请问二位近期周期股将何去何从?

  邓学文:这一轮反弹中,钢铁、水泥现不好。这一轮炒作的投资逻辑并不是经济基本面的推动,美国QE3的预期等因素推动国际商品上涨,可能是有色金属大幅上涨的主要动力。本轮涨幅大的周期股后市可能赚钱比较难,接下来房地产股可能会有一些上涨。

  杜长江:去年经济是逐渐回落的,所以基金等机构对周期股配置非常低。现在来看,一季度消费品的增速明显低于预期,最近茅台价格也出现下降。去年消费数据都非常好,今年消费数据肯定比去年要下降。同时,周期股虽然业绩比较差,但还是比预期要好。这样就形成了机构博弈,有些机构会增加对周期股的配置而减少消费股配置,在这种情况下,周期股仍存在一定上涨动力。

  主持人:这一轮反弹中银行股现抢眼,但2011年银行股一直都不很受投资者青睐,请问两位如何看待这一轮银行股行情?

  邓学文:未来三个月银行板块还有防御价值,有望获得绝对收益;但中期来看,即未来三个月到半年左右,银行股有调整要求。银行股短期走强主要有两个原因。一是银行一季报比较好,我们调研的情况是一些股份制银行,一季报增速为40%左右,整个银行板块PB仅约1.2倍,市盈率是6倍-7倍之间,业绩有一定支撑。中长期来看,由于利润增长压力比较大,银行股或将陷入震荡。

  杜长江:银行板块估值相当低,市盈率最高的是南京银行(601009),为9倍;市盈率最低的是交通银行(601328),只有5.86倍。招商银行(600036)的市净率最高,是1.77;交通银行的市净率最低,仅1.16。银行板块在深沪股票中估值很低,投资价值比较明显。尽管后面不一定会出现大涨大跌,但它对大盘稳定和大资金配置都是至关重要的。后市指数要向上拓展,突破2400-2600点三个整数关口,主要还要靠银行,因此可以看好该板块。

  地产调控松动消息源自试探

  主持人:今年初迎来周期股反弹,让我们想起了2009年的行情,这是否说明大盘风格已发生转变,一轮新的投资机会即将到来?

  邓学文:2009年银行等蓝筹上涨是有特定背景的。2007年指数最后拉升阶段主要是靠蓝筹股,2008年暴跌之后,蓝筹股从1600多点反弹起来,普遍反弹了一倍,最多没超过两倍。这种情况在2012年不大容易出现。我觉得2012年风格转变不大可能,因为流动性不够。在全流通格局下,资金都去炒大盘股是不够的,2012年要赚钱还要仰仗“蓝筹搭台、题材唱戏”。

  杜长江:我们觉得存在风格转换的可能。今年周期股存在一定的机会,它有经济层面的配合,有流动性层面的配合,还有基金重新配置的配合。我们认为,周期板块上涨持续性会比较好,目前行情还会持续一段时间。我们对这一波行情比较乐观,个人认为大盘会反弹到2700点左右,周期股还会起到中流砥柱的作用。

  主持人:大家都知道我们迎来了史上最严厉的一轮房地产调控,但是资本市场对于房地产板块没有业界那样悲观,房地产板块最近的反弹也是比较抢眼,请二位分析一下背后动因?

  邓学文:地产股这两年连续调控,为什么很多股票不跌呢?主要是2008年暴跌之后,地产股一直就没怎么涨。随着调控进行,关于房地产调控政策松动经常出一些试探性的消息,试探一下放松,然后又说是谣言,继而更正,但这些也是信号。部分基金经理加重了房地产板块的配置,中长线来讲地产股值得关注。

  杜长江:地产股近期反弹主要是基于政策放松预期。前几天主要受芜湖新政的影响,但由于芜湖新政宣布暂停了,房地产板块这两天的调整幅度比较大。不过我们认为,今年地产政策有可能会放松。

  2132点可能是市场大底

  主持人:两位对于后市操作能给投资者提供一些什么建议呢?

  邓学文:我的看法偏乐观。2132点是不是大底,可能要过很长一段时间,到真正涨的时候大家才知道。我认为,2132点是大底。从我的角度出发,5月份之前可以看多。我认为2132点-2300点这个地方是捡钱的,到2500点还是比较容易的;一旦过了2500点再去买股票,就需要更高的水平,难度更大。如果你想做短线的话,可以在超跌股里找。中长线我比较看好“十二五”规划中的移动互联网,触摸屏也是炒这个板块。4月份有一个电子支付大会召开,我对电子支付板块比较看好,未来1至3年是最看好的板块。

  杜长江:我们认为大盘未来反弹会持续到2700点左右。对于板块,我们短期比较看好航运、券商和机械。周期股我们比较看好机械,尤其是农业机械,其中一些股票今年需求方面会出现超预期,可中长期关注。我们也偏乐观,偏乐观的理由主要有两个方面。首先是对经济偏乐观,我们觉得经济今年增长的动力主要来自于民生工程,保障性住房建设今年要加快。其次,通过我们对数据的监察,过去7周外资都是净流入国内,去年三四季度外资是流出的,这方面的影响比较大。随着股票市场逐渐出现赚钱效应,资金也会流入到国内市场,资金量会比去年明显宽裕很多。从两大因素来看,可以乐观一些,建议投资者仓位适当高一些。

  


本文章由代孕 http://iba.xywhjs.cn的作者提供
精华推荐
大家爱看
关于我们 | 广告服务 | 版权声明 | 联系我们 | 在线投稿 | 网站法律顾问
主管:中共武安市委宣传部 中共武安市委外宣办 武安市人民政府新闻办公室
主办:武安电视台 承办:湖北江汉明珠新媒体有限公司
鄂ICP备08005737号 - 信息网络传播视听节目许可证号:1710445
版权为 武安新闻网 所有 未经同意不得复制或镜像