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2012年债市可期
您当前的位置 :首页 > 视频 正文 来源: 武安新闻网 发布时间:2018/4/15 16:37:47
【2012年债市可期】 文章导读:去年第四季度启动的债市慢牛行情今年仍在持续。Wind数据显示,2012年1月份,一、二级债基整体平均净值分别上涨0.86%、0.80%。持续走暖的债市也推动了债基的热销,节后首周就有6只债基发行,其中不乏创新品种,如国联安信心增长定期开放债基,这是目前国内首只期间基金,一经发行,便受到了...

  去年第四季度启动的债市“慢牛”行情今年仍在持续。Wind数据显示,2012年1月份,一、二级债基整体平均净值分别上涨0.86%、0.80%。持续走暖的债市也推动了债基的热销,节后首周就有6只债基发行,其中不乏创新品种,如国联安信心增长定期开放债基,这是目前国内首只“期间”基金,一经发行,便受到了市场的关注。

  去年9月以来,步出“城投债风波”的债市逐步复苏,并将其回暖态势延续至今。国联安固定收益团队认为,这轮债市行情不会昙花一现。在宏观经济走弱、政策逐渐放松的预期下,今年无论是短期利率还是长期利率都有进一步下降的空间,而无风险利率的下降、货币政策转向宽松也将利好债市。今年的债市机会可期,原因如下:首先,经济增速下滑。在持续的紧缩政策下,经济增速下滑态势明显;其次,CPI回落趋势明确。预计CPI同比在2012年第二季度会加速回落至2%附近。影响食品类CPI最重要的猪肉价格在2012年仍将延续小幅下降的走势,非食品CPI也将跟随CRB指数下降。通胀压力将大幅缓解,基本面对债市也构成有力的支撑;第三,货币政策适度宽松开启。2012年存款增速有望逐步从低位回升,银行体系流动性将逐步恢复,再加上货币政策逐步从货币放松转向信贷放松,将促进企业流动性状况逐步改观,工业和经济增速也将逐步回升,相应的M1、M2增速也有望从目前的低位逐步回升;第四,海外市场对中国经济也有一定的影响。欧债危机影响仍在发酵,2012年债务到期将会严重加剧流动性的紧张,一旦世界经济再度衰退,中国出口增速极有可能出现负增长,经济复苏十分困难。

  分析人士认为,今年股市难言有确定性的机会,而债市的机会则较为明确,因此债券基金应该成为今年投资者不可或缺的资产配置之一。

  资料显示,国联安信心增长以定期开放方式运作,每封闭一年,开放五个工作日以申购赎回,然后进入下一个为时一年的封闭运作期,如此循环。申银万国指出,该基金封闭期的设计可维持债券投资规模稳定,更好地配置高收益债券,以获取更高回报;以周期的形式开放,又满足了投资者对流动性的需求;另外,较低的赎回费设计也降低了客户的成本,并有效合理地解决了封闭式基金运营中的问题,有利于维护投资者和管理者双方的利益。

  一周“基”动

  ▲数据显示,中国建设银行(601939)和中国农业银行(601288)2012年1月托管的基金数量较去年同期大为减少,分别减少了85.7%和50%,阶段性印证了去年底这两大行将限速基金发行的说法,这可能意味着新基金通过大银行发行的渠道更加收紧。工行、建行、中行、农行等四大银行是基金主要托管人,2011年四大行合计托管新基金数量158只,占新基金总数的74.89%。

  点评:屋漏偏逢连夜雨。

  ▲龙年可转债基金风头强劲。汇添富可转债基金更是延续了去年以来的领跑姿态,不仅在同类可转债基金中占鳌头,而且在债券基金中排名居前。Wind数据显示,截至2012年2月3日,以汇添富可转债基金为代的债券基金业绩现突出,今年以来其净值增长率为3.67%,在所有230只债券基金中排名第二;在所有可转债基金中排名第一。汇添富可转债基金成立以来把可转债基金攻守兼备,能涨抗跌的特性发挥得淋漓尽致。Wind数据显示,2011年7月12日至2012年1月12日,汇添富可转债A/C是同期可转债基金中惟一取得正收益的产品,分别取得了1%和0.8%的回报率,远高于同期同类产品-5.08%的平均收益。

  点评:一债当先,谁与争锋。

  ▲RQFII基金发行以来,香港市场的反应并不如预期热烈。据媒体2月9日报道,目前散户认购金额大多集中在1万至3万元不等。对于实际认购额,各发行商均示只会在认购期结束后才公布。荷兰合作银行股票衍生部董事黄集恩在接受媒体采访时强调,RQFII产品的收益率无法打动散户。由于RQFII发债金额较小,其管理费、认购费及托管费占投资金额比例较高。许多机构投资者认为RQFII的投资风险与收益不成正比。

  点评:政策意义大于市场意义。

  ▲2月8日,沪指暴涨2.43%,杠杆基金再度成为“最佳反弹突击手”,银华系杠杆基金现最为彪悍,银华鑫瑞涨9.93%列杠杆基金首位、银华鑫利以9.63%的涨幅名列第二,同门兄弟银华锐进也上涨5.54%,列杠杆基金涨幅榜前列。2月9日权重板块走势坚挺,具有大盘蓝筹特征的中证90指数全天上涨3.63%,以此为跟踪标的的银华鑫利盘中曾一度触及涨停,全天成交超3亿元,呈现“价量齐升”局面。今年以来,银华鑫利一直保持着较高成交量,并不断创出新高,年内日均成交量达197.90万手,较去年日均27.13万手大幅提高,而伴随着成交的放大,其二级市场累计涨幅更是高达38.36%,傲视场内基金。

  点评:杠杆基金成机构套利工具。

  基民问答

  ▲您好,请问刚毕业的大学生,月薪4000元,怎么通过基金理财?(爱金融www.aijinrong.com网友提问)

  富安达基金答:如果打算长期投资,又没有时间关注市场的话,可以选择基金定投的方式。基金定投是定期定额投资基金的简称,是指在固定的时间(如每月8日)以固定的金额(如500元)投资到指定的开放式基金中,类似于银行的零存整取方式。这样投资可以平均成本、分散风险,比较适合进行长期投资。

  在操作时,一般来说,基金定投选哪个银行不重要,关键是选基金。先选中了基金再看这个基金在哪个银行发售,然后再到这个银行开户,告诉工作人员我是买哪只基金,买多少钱的就可以了。但银行的手续费太贵了,如果熟悉网络的话,建议到选中的那只基金网站上购买,这样即轻松又方便而且省钱(比银行便宜一半)。

  ▲在市场单边下行的行情之下,股票型基金亏得比较多,要不要忍痛赎回?(财经汇www.42600.com网友提问)

  富安达基金答:现在赎回当然是不合算了,因为一旦赎回,你就是实亏了。以下建议仅供参考:一,继续持有,等股市好转。前提是你在近期或一段很长的时间内不使用这笔资金,就是我们所说的“闲钱”;二,做波段,在股市大跌时买入,然后等连续多日上涨时卖出,来平摊成本,但这个操作方法没有一定的能力是做不好的,请慎用;三,采取定投方式追加,降低成本。前提是你这只基金不是垃圾基金;四,直接赎回,割肉。这一种比较痛苦,请三思。

  ▲2012年基金市场具有较为明确的向上行情,应该怎么投资配置?(爱金融www.aijinrong.com网友提问)

  富安达基金答:对于风险承受能力一般的基金投资者而言,我们建议当前的基金组合配置仍应强调攻守平衡,均衡配置高、低风险基金,其中的高风险基金以业绩稳定、选股能力突出、当前市场风险暴露水平在0.5-0.7之间的混合型基金为主;低风险基金以一级债券型基金和信用债基金为主。待经济和通胀回落,政策进一步放松后,再考虑逐步增持股票型基金来增加组合的进攻性。

  对于风险承受能力较高的投资者,可以在市场下跌过程中逐渐增加组合的进攻性,选择的品种以高仓位的股票型基金为主。在建仓节奏上需有所把握,应分批逐次完成。

  分红信息

  东吴货币基金

  2月8日发布收益分配公告,本次收益累计期自2012年1月10日至2012年2月9日,收益集中支付并自动结转为基金份额的日期为2012年2月10日。

  泰达宏利货币

  2月6日发布收益分配公告,本次收益累计期自2012年1月10日至2012年2月9日,收益集中支付并自动结转为基金份额的日期为2012年2月10日。

  


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